Back to Basics

- 10년전 정도에 구입했던 한국금융연수원 국제금융역 책 5권 (총 6권이 필요함) 이 책장에서 눈에 띄었다.- 너무 오래된 책이라서 집도 정리할겸 버릴까(알라딘 중고 가치도 없음, 완전 deep otm put 보다 못한 가치) 고민하며 빼서 보는데 새책이 너무 아까웠다. 책은 늘 소중하니까... 버리기도 참 미안하다.. - 그래서 시간도 여유롭고 해서 4월 초 신청후 한 달 가량 책을 빠르게 쭉 읽어보고 시험을 1부+2부 동시에 보니 합격.. 오랜만의 합격을 받아서 인지 기쁘다- 뭔가 외워야 될거 같아서 구글docs 에 저장해둔 나름의 요약에 대해서 아래 공유해본다.  구분세부내용배점시험시간1부국제금융시장의 이해50점1교시 : 70분(09:00 ~ 10:10)Money Market & Capital M..

GS MS JP WFS DB BofA UBS Nomura 1st cut '24.4q (12월) '24.2q (6월) '24.3q '24.2q '24.2q (6월) '24.2q '24.1q '24.3q (6월) 1st cut 변경 '24.3q('23.12.10) '24.6월('23.12.14) Total cut('24) -25 -100 -100 -175 -175 -75 -275 -100 변경 -50('23.12.10) -126('23.12.14) GS - 첫 인하 : 24.12월 - 24년 총 인하 : 25bp - 25년 ~ 26년 : 매분기 25bp 씩 인하하여 최종금리(equilibrium rate) 보다 높은 3.5~3.75% MS - 첫 인하 : 24.6월 - 24년 총 인하 : 100bp - 25..

크레딧물 투자시 아래의 내용을 체크해보면 좋을 거 같음. (채권분류) - Investment-Grade Bond : BBB 이상 - Speculative-Grade Bond : B나 BB - High-yield Bond : CCC이하 1. Coverage Ratio (커버리지 비율) - 수익을 고정비용으로 나눈비율 - 이자보상비율 = (이자비용+세전이익) / 이자비용 - 고정금융비용보상배율 = (감채기금지급액+지급리스료+이자비용) / 고정현금채무 - 커버리지 비율이 낮거나 하락하는 것은 향후 현금흐름이 나빠질 가능성이 높다는 것을 의미 2. Leverage Ratio(레버리지 비율) - 총부채/총자산, 총부채/총주식 지분으로 표시 - 레버리지 비율이 지나치게 높으면 회사가 부채를 많이 가지고 있어 채권의..

퀀트.. 외환거래.. 파생상품 거래 .. 긴 시간 나의 커리어.. 그리고 2023년은 처음 해보는 글로벌채권 운용이었다. 많은 이슈어, 투자자, 세일즈를 만났고, 엄청 많은(진심 대학원생때보다 더 많이 본거 같음) 리서치를 읽었다. 솔직히 힘들었다. '23년 3월 위기 '23년 6월 금리 상승 '23년 10월 금리 하락 이게 뭐야 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 그래도 후회 없이 거래하고, 하고 싶던거 다 해본 한 해였다. 거래로써 ㅎㅎ 아쉬움도 많다. 미들에서 퀀트도 하고.. 프론트에서 거래도 하고.. 이제 승진은 했지만, 백 가서 세틀도 해보고.. 그 다음의 세상이 궁금해진다. Russian Jack 을 마시며.. 올 한해를 시작해보고자 한다. 늘 그러했듯이 또 다른 배움의 세계로 !!!!!!!!

곧 사라질 LIBOR 를 분해하면 아래 처럼 볼 수 있다 Term LIBOR = term risk free rate + term credit spread 차트에서와 같이 최근 기간별 Term LIBOR 의 금리 스프레드가 점차 벌어지고 있다 1. 연준의 금리 인상 기대에 따른 term risk free rate 의 확대 2. 최근 IG 스프레드 증가에 따른 ter credit spread 확대 1과 2 중에서 어떤 것이 더 영향이 클까? 판단은 각자의 몫 투자도 각자의 몫

2022년은 우리가 공부하고 현장에서 사용한 LIBOR 에서, Risk Free Rate(RFR) 이라는 세상으로 변했다. 이러한 변화는 이론적으로 본다면 정말 멋지다고 생각한다. (솔직히 말도 안되는 시도라고 생각했는데, 삽시간에 바뀌었다. 하지만 금리를 거래하는 사람swap trader 로써 너무 불편하다) 얼마나 변했냐고? 미국 ARRC에서 엊그제 나온 차트를 보면 쉽게 알 수 있다. Alternative Reference Rates Committee Meeting Readout- February 16, 2022 Meeting LIBOR가 신뢰를 잃고 도래한 Risk Free Rate 라는 세상이 정말 좋은건지는 아직 잘 모르겠다. 일단 불편하거든... 일단 SOFR(Secured Overnight..

2012년에 한창 유행하던 calibration 방법이 아직도 사용된다. 신기하다. 누군가에게는 도움이 될 수도 있어 10년 전 작성했던 자료를 공유해본다. 틀린것이 분명 존재할거다. 평균회귀상수 - 산출방법에 대한 소개(변동성 비율 방법론) 출처: Leif B.G. Anderson and Vladimir V. Piterbarg, "Interest Rate modelling", Atlantic Financial Press

어떨까.. 인플레 시대라고 하니 어찌 될런지 나도 궁금하다